Ogni Fondo Pensione Aperto o Negoziale, compresi i PIP, hanno diverse linee di gestione, con vari profili di rischio, dalla garantita, passando per la prudente fino alla dinamica.

Il profilo di rischio è funzione della percentuale di azioni presenti in portafoglio che sarà massima per il comparto dinamico e minima tendente a zero per i comparti più prudenti fino al garantito.   

Il profilo di rischio è un concetto che in finanza, seppur di matrice oggettiva, in pratica assume connotati soggettivi.

Infatti di pancia (aspetto soggettivo), soffriamo enormemente quando i nostri soldi investiti subiscono dei ribassi o anche il solo pensiero che ciò possa accadere può condizionare la scelta verso soluzioni conservative; mentre, a livello razionale non dovremmo aver dubbi dato che la storia ci mostra numeri inequivocabili con evidenza di una crescita che se guardata sulle lunghe distanze è senza soluzione di continuità ed imponente, fatta eccezione per brevi pause temporanee che non costituiscono un problema per il fatto che l’obiettivo pensione è di lungo periodo. 

Nella scelta del profilo di rischio si dovrebbe senza alcun dubbio far prevalere la ragione, introducendo tre parametri oggettivi come età, rendimenti attesi e volatilità (rischio); quest’ultima sappiamo come con il passare del tempo tenda a ridursi fino ad essere trascurabile, al contrario, in un investimento a 3 o 5 anni, le elevate oscillazioni potrebbero compromettere il risultato atteso. 

L’età anagrafica indicherà il tempo mancante alla pensione e i rendimenti storici di azioni e obbligazioni ci forniranno un’aspettativa di crescita del capitale. Incrociando parametri come orizzonte temporale e rendimenti attesi, un investitore razionale non dovrebbe avere dubbi nella scelta dato che:

1.       le azioni hanno un’elevata volatilità ma anche rendimenti che giustificano un rischio maggiore soprattutto con orizzonti temporali adeguati;

2.       le obbligazioni hanno una volatilità minore ma rendimenti più bassi che in taluni casi coprono a malapena la perdita del potere d’acquisto dovuta all’inflazione e ciò vale in modo particolare per i comparti GARANTITI che offrono rendimenti molto bassi;

ne consegue che c’è differenza tra essere prossimi alla pensione o avere davanti almeno 10 anni di lavoro. Un’analisi dei dati oggettiva, suggerisce che per orizzonti temporali di almeno 10 anni la scelta debba ricadere su profili dinamici.

Viceversa, con l’approssimarsi dell’età pensionabile è opportuno ridurre il rischio privilegiando comparti più prudenti.

In conclusione, è possibile affermare che con un orizzonte temporale breve è preferibile optare per soluzioni prudenti mentre con un orizzonte temporale prossimo o superiore ai 10 anni un profilo dinamico si rivelerà certamente più efficiente.

Atterraggio morbido, per chi è prossimo alla pensione
Chi ha optato per un profilo dinamico nel lontano passato ed inizia ad intravedere la pensione, sarà il caso di ridurre man mano il rischio e trasferire la posizione verso profili più prudenti.

Es.: 5 anni mancanti – bilanciato; 3 anni mancanti – 100% obbligazionario